경기침체? 리세션과 마일드 리세션 알아보기 <ft.샴의 법칙>

미국의 경제지표 ISM 제조업 지수가 하락하며 경기침체 우려에 대한 심리로 국내 증시도 폭락을 했습니다. 이어서 지난 금요일 21시 30분에 고용 지표가 발표되었습니다. 시장의 실업률 예상 수치는 4.1% 유지였으나 0.2%를 상회하는 4.3%가 나오게 되며 미국 증시의 하락은 연속성을 가지게 됐습니다. 

 

이로 인해 이동평균 0.53%으로 샴의 법칙 룰이 적용이 됐습니다. 각종 언론들의 리세션 우려되는 말들이 쏟아져 나오며 시장 참여자들에게 심리적으로 더욱더 압박하는 상황이 오게 됐는데요. 이 법칙을 만든 클라우디아 샴은 "이 법칙이 꼭 맞는 것은 아니다. 현재 경기 침체라고 보기는 힘든 상황이다. 하지만 앞으로의 3개월 후는 경기 침체가 우려된다."라는 인터뷰를 했습니다. 여기서 '리세션'이란 무엇인지 그리고 이와 상충되는 '마일드 리세션'에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

샴의 법칙에 대해서 알아보기

 

리세션

리세션 <Recession>이란 경제활동이 장기간 축소되면서 생산, 소비, 투자가 감소하고 실업률이 증가하는 현상을 말합니다. 쉽게 말해, 경기가 침체되어 모든 것이 꽁꽁 얼어붙는 겨울과 같다고 생각하면 됩니다.

미국이 재채기를 하면 다른 나라는 얼어 붙게 된다는 의미의 그림

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리세션의 주요 특징

• 경제성장률 둔화: 일반적으로 GDP(국내총생산) 성장률이 2분기 연속 마이너스를 기록하면 리세션으로 판단합니다.
• 소비 위축: 소비자들이 지출을 줄이면서 기업의 매출이 감소하고 생산량이 줄어듭니다.
• 투자 감소: 기업들은 불확실한 경제 상황 속에서 투자를 꺼리게 되고, 이는 경제 성장에 더욱 부정적인 영향을 미칩니다.
• 실업률 증가: 기업들이 생산을 줄이면서 해고가 증가하고, 구직난이 심화됩니다.

리세션의 원인

 

리세션의 원인은 다양하지만, 주요 원인으로는 다음과 같은 것들이 있습니다.

• 금리 인상: 금리를 인상하면 기업과 개인의 대출 부담이 커져 소비와 투자가 위축될 수 있습니다.
• 유가 상승: 물가 상승을 부추겨 소비를 위축시킬 수 있습니다.
• 부동산 시장 침체: 부동산 시장이 침체되면 건설업을 비롯한 관련 산업의 생산이 감소하고, 소비자들의 자산 가치가 하락하여 소비 심리가 위축될 수 있습니다.
• 금융 시장 불안: 금융 시장에 불안감이 확산되면 투자 심리가 위축되고, 기업들의 자금 조달이 어려워져 생산 활동이 위축될 수 있습니다.
• 외부 충격: 전쟁, 자연재해, 글로벌 경제 위기 등 외부 충격은 경제 전반에 큰 영향을 미쳐 리세션을 야기할 수 있습니다.

리세션의 영향

 

리세션은 개인, 기업, 국가 경제 전반에 걸쳐 다양한 부정적인 영향을 미칩니다.

• 개인: 실업률 증가, 소득 감소, 생활 수준 저하
• 기업: 매출 감소, 이익 감소, 도산 위험 증가
• 국가: 경제 성장 둔화, 정부 재정 악화, 사회 불안 증가

리세션 극복을 위한 노력

 

리세션을 극복하기 위해서는 정부, 중앙은행, 기업, 개인 등 모든 경제 주체의 노력이 필요합니다.

• 정부: 재정 지출 확대, 금리 인하, 세금 감면 등의 정책을 통해 경기를 부양
• 중앙은행: 유동성 공급 확대, 금리 인하 등의 통화 정책을 통해 경기를 부양
• 기업: 투자 확대, 신제품 개발, 비용 절감 노력
• 개인: 소비 확대, 저축, 재테크 등을 통해 경제 활동 참여

사진: Unsplash 의 Avel Chuklanov

 

마일드 리세션, 부드러운 침체?

마일드 리세션 <Mild Recession>은 말 그대로 '가벼운' 또는 '온화한' 리세션을 의미합니다. 일반적인 리세션이 경제 활동이 급격하게 위축되고, 실업률이 크게 증가하며, 경제 전반에 걸쳐 심각한 타격을 주는 것과 달리, 마일드 리세션은 경기 침체의 정도가 상대적으로 덜 심각하고, 회복 속도가 빠른 편입니다.

마일드 리세션의 특징

• 경기 침체 기간이 짧음: 일반적인 리세션보다 짧은 기간 동안 경기 침체가 지속됩니다.
• 경제 성장률 감소폭이 작음: GDP 성장률이 마이너스를 기록하지만, 감소폭이 크지 않고 단기간에 회복됩니다.
• 실업률 증가폭이 작음: 실업률이 증가하지만, 증가폭이 크지 않고, 다른 경제 지표에 비해 상대적으로 안정적인 편입니다.
• 경제 충격이 제한적임: 특정 산업이나 지역에 국한된 충격이 발생하거나, 경제 전반에 걸친 충격이라 하더라도 그 강도가 약합니다.

마일드 리세션의 원인

 

마일드 리세션은 다양한 원인에 의해 발생할 수 있습니다.

• 금리 인상 속도 조절: 중앙은행이 경기 과열을 막기 위해 금리를 인상하지만, 그 속도를 조절하여 경제에 미치는 충격을 완화할 때 발생할 수 있습니다.
• 일시적인 외부 충격: 특정 국가의 정치적 불안정이나 자연재해 등 일시적인 외부 충격이 경제에 미치는 영향이 제한적일 때 발생할 수 있습니다.
• 소비 심리의 완만한 위축: 소비자들이 지출을 줄이지만, 그 정도가 심하지 않아 경제에 미치는 영향이 제한적일 때 발생할 수 있습니다.

마일드 리세션의 의미

 

마일드 리세션은 경제가 완전히 붕괴되는 것을 막고, 경기 회복의 발판을 마련하는 데 기여할 수 있습니다. 하지만 마일드 리세션이라고 해서 경제 주체들이 안심하고 있어서는 안 됩니다. 마일드 리세션이 장기화되거나, 경기 침체가 심화될 가능성도 항상 존재하기 때문입니다.

 

마일드 리세션에 대한 시사점

• 정부와 중앙은행의 역할 중요: 정부와 중앙은행은 경제 상황을 면밀히 모니터링하고, 적절한 정책 조치를 통해 경기 침체를 완화해야 합니다.
• 기업의 유연한 대응: 기업들은 경기 변동에 유연하게 대응하고, 새로운 시장 기회를 모색해야 합니다.
• 개인의 재정 관리 중요: 개인들은 불확실한 경제 상황에 대비하여 재정 관리를 철저히 해야 합니다.

마일드 리세션은 경제가 완전히 멈춰 서는 것이 아니라, 속도를 조절하며 잠시 숨을 고르는 과정이라고 볼 수 있습니다.

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정리

 

시장의 참여자들은 미국의 연착륙을 계속 기대해 왔습니다. 연준의 입장도 마찬가지로 고금리 정책 속에서도 현재 미국의 경제력은 강하다며 연착륙을 시사했는데요. 최근 발표된 GDP 성장률도 2.8%가 발표되며 미국의 경제력을 증명하기도 했습니다. 그런데 다른 경제지표로 한순간에 상황이 역전되는 상황이 만들어졌습니다. 많은 사람들에게서 경기 침체를 우려하는 목소리가 나오고 있는데요. 과연 정말로 경기 침체로 가는 것인지는 앞으로 발표될 ISM 서비스업 지표로 시장 분위기가 굳혀져 나갈 것으로 보입니다.

 

이렇게 리세션과 마일드 리세션이라는 경제 용어가 무엇인지 알아보았습니다. 앞서 말한 샴의 법칙을 만든 샴 박사는 아직까지 경기 침체라고 보기는 어렵다 하지만 우려스럽다는 말을 했었다고 설명했는데요. 마찬가지로 GDP 성장률이 2.8% 그리고 현재 연준의장인 파월도 FOMC 발표 기자회견을 통해 과거 장단기 금리 역전 현상이나 샴의 법칙 같은 것은 과거의 룰과 현재는 다른 상황이라며 경기 침체에 대한 질문에 선을 긋기도 했습니다. 부디 이 경고장을 잘 넘어 연착륙 <soft landing>에 성공할 수 있도록 바라봅니다. 

 

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