PBR(주가순자산비율)이란? – 주식 투자자를 위한 핵심 지표

주식 투자에서 종목을 분석할 때 자주 등장하는 지표 중 하나가 바로 PBR (Price to Book Ratio, 주가순자산비율)입니다. 이 글에서는 PBR이 무엇인지, 어떻게 계산하는지, 그리고 해석하는 방법까지 자세히 알아보겠습니다.

 

ⓒ Unsplash 의 Kelly Sikkema

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1. PBR의 정의

PBR은 한 기업의 주가가 그 기업의 순자산 가치(장부가치)에 비해 얼마나 고평가 또는 저평가되어 있는지를 나타내는 비율 지표입니다.

 

📌 공식: PBR = 주가 ÷ BPS

여기서 주당 순자산(BPS, Book Value Per Share)은 다음과 같이 계산합니다: BPS= 자기자본 ÷ 발행주식 수

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2. PBR의 의미

• PBR = 1: 주가가 회사의 장부상 순자산과 같음
• PBR < 1: 주가가 순자산보다 낮게 거래 → 저평가 가능성
• PBR > 1: 주가가 순자산보다 높게 거래 → 고평가 가능성

즉, PBR은 주가가 회사 자산 가치 대비 얼마나 비싼지(혹은 싼지)를 보여줍니다.

 

3. 예시로 보는 PBR

예를 들어 A회사의 주가는 10,000원이고, 주당 순자산(BPS)이 20,000원이라면:

PBR = 10,000 ÷ 20,000=0.5

→ 이 회사의 PBR이 0.5라면, 자산 가치 대비 50% 수준의 가격에 거래되고 있는 것입니다.
→ 만약 회사가 건실하고 수익도 잘 나는데 PBR이 낮다면, 저평가된 가치주일 가능성이 있습니다.

 

4. PBR 해석 시 주의사항

• PBR이 낮다고 무조건 좋은 건 아닙니다. 자산이 많아도 수익성이 낮거나 미래 성장성이 없으면 투자 매력이 떨어질 수 있습니다.
• 반대로 PBR이 높다고 무조건 나쁜 것도 아닙니다. 브랜드 가치, 무형 자산, 미래 성장성이 크면 고평가일 수 있습니다.
• 따라서 PBR은 단독 지표보다는 ROE, PER, 성장성 등과 함께 종합적으로 분석해야 합니다.

 

5. 업종별 평균 PBR

• 은행/보험업: 보통 PBR 0.5~1.0 수준
• 제조업/전통산업: 0.5~1.5
• IT/바이오/플랫폼 등 성장주: 2.0 이상도 흔함

PBR은 업종마다 기준이 다르기 때문에, 동종 업종 내에서 비교하는 것이 가장 좋습니다.

 

6. 정리

구분	의미
1 이하	저평가 가능성 (단, 이유 확인 필요)
1 이상	고평가 가능성 (성장성 반영일 수도 있음)
업종별 평균	기준과 비교하여 상대평가

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✅ 함께 보면 좋은 지표들

• PER(주가수익비율): 기업의 수익성
• ROE(자기자본이익률): 자본대비 수익 창출력
• EPS(주당순이익): 실적 기반 투자 가치