한국판 공포지수 <VKOSPI>란 무엇일까?

지난번 제 블로그에서는 공포지수라 불리는 VIX에 대해서 다뤘었는데요. 나는 국내 시장만 투자하는데 외국 공포지수는 무슨 상관이냐? 하실 수도 있겠습니다. 그래도 VIX 공포지수는 S&P 500 옵션을 기반으로 하긴 하지만 글로벌 시장에 큰 영향을 미치기 때문에 알아두실 필요가 있겠습니다. 그래서 지난번 다룬 포스팅을 링크해 둘 테니 참고하시길 바랍니다.

 

빅스<VIX> 공포지수가 무엇인지, 투자전략에 활용하는 방법에 대해서 알아보자

 

국내 시장 투자만 하시는 분들은 VIX 공포지수와 달리 VKOSPI라 불리는 공포지수를 참고 하시기 좋을 것 같아 이번 포스팅은 한국판 공포지수라 불리는 VKOSPI 지수에 대해서 다루려고 합니다. 지금처럼 혼란스러운 시장에 공포지수를 활용해서 어떤 투자 전략을 세울 수 있을까요?

 

 

 

VKOSPI(변동성 코스피 지수, Volatility KOSPI Index)란?

한국의 주식시장 변동성을 측정하는 지수입니다. 코스피 200 옵션의 내재 변동성을 기반으로 산출되며, 향후 30일 동안 시장의 변동성 기대 수준을 반영합니다.

ⓒ Unsplash 의 Markus Wedler

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주요 특징

1. 변동성 지수(VIX)의 한국판
   • 미국 S&P 500 지수를 기반으로 한 변동성 지수인 VIX(공포지수)와 유사한 개념입니다.
   • 코스피 200 옵션의 가격을 이용해 시장이 예상하는 변동성을 측정합니다.
2. 숫자가 높을수록 시장 불안 증가
   • VKOSPI가 상승하면 시장 변동성이 커지고 투자자들의 불안 심리가 강해진 것을 의미합니다.
   • 반대로 VKOSPI가 낮으면 시장이 안정적인 상태라고 볼 수 있습니다.
3. 주가와 반대 방향으로 움직이는 경향
   • 일반적으로 주가가 급락할 때 VKOSPI는 급등하는 경우가 많습니다.
   • 금융위기, 코로나19 사태 등과 같은 이벤트 발생 시 VKOSPI가 급격히 상승한 사례가 있습니다.

활용 방법

• 시장 공포 수준 파악: VKOSPI가 급등하면 투자자들이 불안감을 느끼고 있다는 신호입니다.
• 옵션 및 파생상품 전략 수립: 변동성이 높을 때 옵션 트레이딩 전략(예: 변동성 매매 전략)을 활용할 수 있습니다.
• 주식시장 변동성 예측: 변동성이 낮으면 안정적인 장세, 높으면 급등락 가능성이 큰 장세로 해석할 수 있습니다.

 

VKOSPI를 활용한 투자 전략

VKOSPI(변동성 코스피 지수)는 시장의 불안 수준을 반영하므로, 이를 활용해 다양한 투자 전략을 세울 수 있습니다.

 

 VKOSPI와 주가지수의 역상관 관계 활용

전략 개요:

• 일반적으로 VKOSPI가 상승하면 주가는 하락하는 경향이 있습니다.
• 반대로 VKOSPI가 하락하면 주가는 안정적이거나 상승하는 경우가 많습니다.
• 이를 이용해 VKOSPI가 급등했을 때 저가 매수, VKOSPI가 낮을 때 리스크 관리 전략을 짤 수 있습니다.

전략 예시:

• VKOSPI 급등(공포 심리 극대화) → 주식 매수 기회
  • VKOSPI가 과거 평균보다 급등하면 시장이 과도하게 하락했을 가능성이 큽니다.
  • 공포가 극대화된 국면에서는 반등 가능성이 높아지므로 우량주를 저가 매수하는 전략이 유효합니다.
• VKOSPI 하락(안정적인 시장) → 점진적 매도 또는 방어적 포지션
  • VKOSPI가 낮아지면 시장이 과열되었을 가능성이 있으므로 일부 차익 실현을 고려할 수 있습니다.

활용 팁:

• 과거 VKOSPI 평균(예: 15~20)을 기준으로,
  • 25 이상: 시장 과매도(저가 매수 기회)
  • 15 이하: 시장 과열(리스크 관리 필요)

 

 

변동성 매매(옵션 전략)

전략 개요:

• VKOSPI는 옵션 시장의 내재 변동성(IV, Implied Volatility)을 기반으로 하기 때문에 옵션 매매 전략과 궁합이 좋습니다.
• 변동성이 클 때와 작을 때 각각 다른 전략을 사용할 수 있습니다.

전략 예시:

• VKOSPI 상승 (변동성 ↑)
  • 변동성 매수 전략: 변동성이 커질 때는 롱 스트래들(Long Straddle) 또는 롱 스트랭글(Long Strangle) 전략을 활용할 수 있습니다.
  • 방법: 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수하여 변동성 확대에 따른 수익을 기대합니다.
• VKOSPI 하락 (변동성 ↓)
  • 변동성 매도 전략: 변동성이 낮아질 때는 숏 스트래들(Short Straddle) 전략이 유효합니다.
  • 방법: 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매도하여 시간이 지나면서 프리미엄을 수익으로 확보합니다.

활용 팁:

• VKOSPI가 20 이상이면 변동성 매수 전략 고려
• VKOSPI가 15 이하이면 변동성 매도 전략 고려

 

VKOSPI 스프레드 활용 (시장 방향성 예측)

전략 개요:

• VKOSPI 단기와 장기의 차이(스프레드)를 분석하여 시장의 방향성을 예측하는 방법입니다.
• 보통 단기 VKOSPI(1개월)와 장기 VKOSPI(3개월)의 차이를 보면 시장이 향후 어떤 흐름을 보일지 예측할 수 있습니다.

전략 예시:

• 단기 VKOSPI > 장기 VKOSPI (급등 시)
  • 시장이 단기적으로 급격한 변동성을 보일 가능성이 큽니다.
  • 리스크 관리 필요 → 방어적 포트폴리오 구성
• 단기 VKOSPI < 장기 VKOSPI (점진적 하락 시)
  • 시장이 점진적으로 안정될 가능성이 큽니다.
  • 공격적인 투자 가능 → 주식 비중 확대

활용 팁:

• 단기 VKOSPI(1M)와 장기 VKOSPI(3M)의 차이가 5 이상이면 시장 급변 가능성이 높음.

 

글로벌 시장과 연계한 투자 전략

전략 개요:

• VKOSPI는 보통 VIX(미국 변동성 지수)와 비슷한 움직임을 보입니다.
• 글로벌 시장 변동성이 커지면 VKOSPI도 따라서 움직이므로, VIX를 미리 분석하여 VKOSPI 흐름을 예측할 수 있습니다.

전략 예시:

• VIX 급등 → VKOSPI 상승 예상 → 방어적 전략
  • 글로벌 증시가 불안할 경우, 한국 증시도 영향을 받을 가능성이 큽니다.
  • 주식 비중 축소, 현금 확보, 방어적 자산(금, 채권) 비중 확대
• VIX 하락 → VKOSPI 안정 → 공격적 투자
  • 글로벌 증시가 안정세를 보이면 한국 증시도 반등 가능성이 높아짐
  • 주식 비중 확대, 성장주 투자 고려

활용 팁:

• VIX가 25 이상이면 VKOSPI도 상승 가능성이 큼 → 방어적 전략
• VIX가 15 이하이면 VKOSPI 하락 가능성 → 공격적 전략

 

결론: VKOSPI를 활용한 투자 전략 요약

전략	VKOSPI 상승(공포 확대)	VKOSPI 하락(안정)
주식 매매	저가 매수 기회	차익 실현 고려
옵션 매매	롱 스트래들(변동성 매수)	숏 스트래들(변동성 매도)
스프레드 분석	단기 VKOSPI > 장기 VKOSPI → 방어적 전략	단기 VKOSPI < 장기 VKOSPI → 공격적 전략
VIX와 연계	VIX 급등 → VKOSPI 상승 예상	VIX 하락 → VKOSPI 안정 예상

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VKOSPI는 단순한 변동성 지수가 아니라 주식 및 옵션 매매 전략, 글로벌 시장분석 등 다양한 방식으로 활용할 수 있는 지표입니다.