파생상품 콜옵션과 풋옵션 거래란? 차이점에 대해서 알아보자

저번주 금요일 미국증시 네마녀의 날이라고 불리는 쿼드러플 위칭데이가 끝났습니다. 쿼드러플 위칭데이에 대해서는 지난번에 블로그에서 다뤘었는데요. 간략하게 설명하자면  주가지수 선물·옵션, 개별 주식 선물·옵션 등 네 가지 파생상품의 만기일이 겹치는 날을 의미합니다.

 

주식시장 파생상품, 옵션 거래와 투자 전략에 대해서 알아보자

 

쿼드러플 위칭데이, 네 마녀의 날 알아보기 <세마녀의 날>

 

 

선물거래와 옵션거래에 대해서도 다뤘었는데요. 오늘은 옵션 거래 중 콜옵션과 풋옵션이란 무엇인지, 차이점에 대해서 알아보려고 합니다. 선물거래나 옵션거래 같은 파생상품은 일반 투자자가 굳이 나설 필요는 없지만, 이런 거래가 있구나 정도만 참고하시고 분기마다 오는 쿼드러플 위칭데이의 변동성에도 유의하시기 위해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

콜옵션이란 무엇일까요?

콜옵션은 마치 미래의 물건을 미리 예약해 놓는 것과 비슷합니다. 특정 자산(주식, 상품 등)을 미리 정해진 가격(행사가격)에 미래의 특정 시점에 살 수 있는 권리를 말합니다.

간단히 말해, 콜옵션은 미래에 가격이 오를 것으로 예상되는 자산을 미리 싼 가격에 살 수 있는 '옵션'을 갖는 것입니다.

ⓒ Unsplash 의 Dylan Calluy

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콜옵션, 왜 활용할까요?

• 가격 상승에 대한 기대: 미래에 자산 가격이 오를 것으로 예상될 때, 미리 낮은 가격으로 살 수 있는 권리를 확보하여 수익을 얻을 수 있습니다.
• 위험 관리: 보유하고 있는 자산 가격이 떨어질 위험에 대비하기 위해 콜옵션을 활용할 수 있습니다.
• M&A: 기업 인수합병 과정에서 경영권 확보나 특정 자산 인수를 위해 콜옵션을 활용하기도 합니다.

콜옵션의 장단점

• 장점:
  • 높은 수익 가능성: 자산 가격이 크게 상승할 경우 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
  • 레버리지 효과: 적은 자본으로 큰 수익을 노릴 수 있습니다.
• 단점:
  • 시간 가치 감소: 옵션 만기일이 다가올수록 옵션 가치는 감소합니다.
  • 행사가격 미만일 경우 손실 발생: 자산 가격이 행사가격보다 낮을 경우 옵션 가치는 0이 됩니다.

콜옵션, 어떻게 활용할 수 있을까요?

• 주식 투자: 특정 주식의 가격 상승을 기대할 때 콜옵션을 매수하여 수익을 얻을 수 있습니다.
• 상품 투자: 원유, 금 등 상품 가격 상승에 베팅할 때 콜옵션을 활용할 수 있습니다.
• M&A: 기업 인수합병 과정에서 콜옵션을 활용하여 경영권을 확보하거나 특정 자산을 인수할 수 있습니다.

콜옵션, 주의해야 할 점

• 복잡한 금융 상품: 콜옵션은 복잡한 금융 상품이므로, 투자 전 충분히 이해하고 전문가와 상담하는 것이 좋습니다.
• 높은 변동성: 콜옵션 가격은 시장 상황에 따라 매우 빠르게 변동될 수 있습니다.
• 손실 가능성: 옵션 가치는 시간이 지남에 따라 감소하며, 자산 가격이 행사가격보다 낮을 경우 손실이 발생할 수 있습니다.

 

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풋옵션이란?

풋옵션은 콜옵션과 반대로, 미리 정해진 가격(행사가격)에 미래의 특정 시점에 특정 자산을 팔 수 있는 권리를 말합니다.

간단히 말해, 풋옵션은 미래에 가격이 하락할 것으로 예상되는 자산을 미리 비싼 가격에 팔 수 있는 '옵션'을 갖는 것입니다.

풋옵션, 왜 활용할까요?

• 가격 하락에 대한 기대: 미래에 자산 가격이 하락할 것으로 예상될 때, 미리 높은 가격에 팔 수 있는 권리를 확보하여 손실을 줄이거나 수익을 얻을 수 있습니다.
• 위험 관리: 보유하고 있는 자산 가격이 상승할 위험에 대비하기 위해 풋옵션을 활용할 수 있습니다.
• 주식 매도 보장: 특정 주식을 유리한 가격에 매도하고 싶을 때 풋옵션을 활용할 수 있습니다.

풋옵션의 장단점

• 장점:
  • 가격 하락에 대한 보호: 자산 가격이 하락할 경우 손실을 줄일 수 있습니다.
  • 레버리지 효과: 적은 자본으로 큰 수익을 노릴 수 있습니다.
• 단점:
  • 시간 가치 감소: 옵션 만기일이 다가올수록 옵션 가치는 감소합니다.
  • 행사가격 초과일 경우 손실 발생: 자산 가격이 행사가격보다 높을 경우 옵션 가치는 0이 됩니다.

풋옵션, 어떻게 활용할 수 있을까요?

• 주식 투자: 보유하고 있는 주식의 가격 하락을 우려할 때 풋옵션을 매수하여 손실을 줄일 수 있습니다.
• 상품 투자: 원유, 금 등 상품 가격 하락에 베팅할 때 풋옵션을 활용할 수 있습니다.
• 주식 매도 보장: 특정 주식을 미리 정해진 가격에 팔 수 있는 권리를 확보하여 매도 시기를 자유롭게 선택할 수 있습니다.

콜옵션과 풋옵션의 차이

구분	콜옵션	풋옵션
의미	미리 정해진 가격에 살 수 있는 권리	미리 정해진 가격에 팔 수 있는 권리
활용 목적	가격 상승에 대한 기대	가격 하락에 대한 대비
수익	자산 가격이 상승할 때	자산 가격이 하락할 때
손실	자산 가격이 하락할 때	자산 가격이 상승할 때

풋옵션, 주의해야 할 점

• 복잡한 금융 상품: 콜옵션과 마찬가지로 풋옵션도 복잡한 금융 상품이므로, 투자 전 충분히 이해하고 전문가와 상담하는 것이 좋습니다.
• 높은 변동성: 풋옵션 가격은 시장 상황에 따라 매우 빠르게 변동될 수 있습니다.
• 손실 가능성: 옵션 가치는 시간이 지남에 따라 감소하며, 자산 가격이 행사가격보다 높을 경우 손실이 발생할 수 있습니다.