연준의 시스템 공개시장 계정<SOMA>와 기준 금리와의 관계에 대해서 알아보자

돈이 움직이게 하기 위해서는 미국 중앙은행 연준이 유동성 공급과 축소를 위해서 통화 정책을 때에 따라서 정하는데요.

통화 정책이 기본적인 방법이지만 통화 공급 조절을 위해서 여러 가지 방법을 활용하기도 한답니다.

오늘은 연준의 시스템 공개시장 계정 <SOMA>에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

연준 시스템 공개시장 계정은 미국 연방준비제도(Fed, 연준)가 통화 정책을 수행하기 위해 운영하는 매우 중요한 도구입니다. SOMA는 System Open Market Account의 약자로, 연방공개시장위원회 <FOMC>의 결정에 따라 연방준비제도(Fed)가 운영하는 시스템 공개시장 계정을 의미합니다.

시스템 공개시장 계정이란?

쉽게 말해, 연준이 시중에 돈을 풀거나 회수하기 위해 사용하는 은행 계좌라고 생각할 수 있습니다. 연준은 이 계정을 통해 국채를 사고팔면서 시중에 유동성을 조절하고, 결과적으로 금리 수준에 영향을 미치게 됩니다.

시스템 공개시장 계정의 역할

• 통화 공급 조절: 연준은 경기 상황에 따라 시중에 돈을 풀거나 회수해야 할 필요가 생깁니다. 시스템 공개시장 계정을 통해 국채를 매입하면 시중에 돈이 풀려 유동성이 증가하고, 반대로 국채를 매각하면 시중에서 돈이 회수되어 유동성이 감소합니다.
• 금리 수준 조절: 시중에 돈이 많아지면 금리가 낮아지고, 돈이 부족하면 금리가 높아지는 일반적인 경제 원리에 따라, 연준은 시스템 공개시장 계정을 통해 금리 수준을 조절할 수 있습니다.
• 경기 안정화: 연준은 시스템 공개시장 계정을 통해 경기 침체 시에는 금리를 낮춰 경기를 부양하고, 경기 과열 시에는 금리를 올려 인플레이션을 억제하는 등 경기를 안정화시키는 역할을 합니다.

시스템 공개시장 계정의 운영 방식

연준은 주로 다음과 같은 방식으로 시스템 공개시장 계정을 운영합니다.

• 국채 매입: 연준이 국채를 매입하면 시중에 돈이 풀려 유동성이 증가하고, 금리가 낮아집니다. 이는 경기 침체 시 경기를 부양하기 위한 조치입니다.
• 국채 매각: 연준이 국채를 매각하면 시중에서 돈이 회수되어 유동성이 감소하고, 금리가 상승합니다. 이는 경기 과열 시 인플레이션을 억제하기 위한 조치입니다.
• RP(환매조건부채권) 거래: 연준이 금융기관에 국채를 일정 기간 빌려주고, 만기 시에 국채와 함께 이자를 받는 거래입니다. RP 매입은 유동성을 공급하는 효과가 있고, RP 매각은 유동성을 흡수하는 효과가 있습니다.

시스템 공개시장 계정의 중요성

시스템 공개시장 계정은 연준이 통화 정책을 수행하는 가장 중요한 도구 중 하나입니다. 연준의 통화 정책은 금융 시장뿐만 아니라 실물 경제에도 큰 영향을 미치기 때문에, 시스템 공개시장 계정의 운영 방식은 투자자, 기업, 그리고 일반 대중에게도 큰 관심사입니다.

참고: 시스템 공개시장 계정에 대한 더 자세한 내용은 연방준비제도의 공식 홈페이지에서 확인할 수 있습니다.

 

사진: Unsplash 의 Joshua Hoehne

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시스템 공개시장 계정과 기준금리의 관계

시스템 공개시장 계정과 기준금리는 밀접하게 연관되어 있으며, 중앙은행이 통화정책을 수행하는 데 있어 중요한 두 가지 도구입니다.

둘 사이의 관계

• 기준금리 설정: 중앙은행은 경제 상황에 따라 적절한 기준금리를 설정합니다. 기준금리는 시중 금리의 기준이 되며, 금융기관들이 서로 돈을 빌려줄 때 참고하는 기준 금리입니다.
• 시스템 공개시장 계정을 통한 기준금리 조절: 중앙은행은 시스템 공개시장 계정을 통해 시중에 유동성을 조절하여 기준금리를 실질적으로 조절합니다.
• 국채 매매:
  • 국채 매입: 중앙은행이 시중에서 국채를 매입하면 시중에 돈이 풀려 유동성이 증가하고, 금융기관들은 돈을 빌려줄 때 더 낮은 금리를 제시하게 됩니다. 즉, 시중 금리가 하락하고 기준금리 목표 수준에 가까워집니다.
  • 국채 매각: 반대로, 중앙은행이 국채를 매각하면 시중에서 돈이 회수되어 유동성이 감소하고, 금융기관들은 돈을 빌려줄 때 더 높은 금리를 제시하게 됩니다. 즉, 시중 금리가 상승하고 기준금리 목표 수준에 가까워집니다.

간단히 정리

• 기준금리는 중앙은행이 설정하는 목표 금리이고,
• 시스템 공개시장 계정은 그 목표를 달성하기 위한 도구입니다.
• 중앙은행은 시스템 공개시장 계정을 통해 시중에 돈을 풀거나 회수하여 시장 금리를 조절하고, 최종적으로 기준금리 목표를 달성하려고 합니다.

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왜 이렇게 중요할까요?

• 경기 조절: 중앙은행은 시스템 공개시장 계정을 통해 금리를 조절하여 경기를 안정화시키려고 합니다. 경기 침체 시에는 금리를 낮춰 경기를 부양하고, 경기 과열 시에는 금리를 올려 인플레이션을 억제합니다.
• 금융 시장 안정: 시스템 공개시장 계정을 통해 금융 시장에 충분한 유동성을 공급하여 금융 시장의 안정을 도모합니다.

예를 들어, 경기 침체가 심각하다고 판단한 중앙은행은 시스템 공개시장 계정을 통해 국채를 대량으로 매입하여 시중에 돈을 풀 수 있습니다. 이렇게 되면 시중 금리가 낮아지고, 기업들은 투자를 늘리고 가계는 소비를 늘려 경기가 활성화될 수 있습니다.

결론적으로, 시스템 공개시장 계정은 중앙은행이 통화 정책을 수행하는 데 있어 매우 중요한 도구이며, 기준금리와 밀접하게 연관되어 있습니다.

 

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